央行定向降准 楼市“点式微调”政策或出台

        4月22日，中国人民银行决定自4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率２个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。
        此次调整后，县域农商行、农合行分别执行16%和14%的准备金率，其中一定比例存款投放当地考核达标的县域农商行、农合行分别执行15%和13%的准备金率。从此次央行定向降准目的来看，很明显，央行只对县域农商行和合作银行降低准备金率，有利于进一步提升农村金融服务的能力和水平，促进“三农”发展。
        从此次央行定向降准的货币政策背景来看，国家统计局数据显示，截止2014年3月末，中国广义货币（M2）余额116.07万亿元，同比增长12.1%，已明显低于13%的年度控制目标，此时货币政策偏紧。
        同策咨询副总经理张任远认为，从经济基本面与货币政策表现来看，2013年下半年以来，伴随美国实体经济好转，美元回归强势，人民币现贬值倾向，外资流出中国，国内市场流动性减少。而此时，国内经济仍然处于“触底”阶段，经济改革与结构调整还在持续，落后于美国等发达国家节奏。此时，中国资本市场钱荒与超发同在，结构性问题凸显，配合经济结构调整与保增长目标，势必会有定向宽松的微调措施出台，比如，当前只对县域农商行和合作银行降低准备金率，但是，从目前货币政策特征来看，尽管出现定向宽松措施，但是短期内难以有大幅放水的动作。
        从房地产信贷的角度来说，当前只对县域农商行和合作银行降低准备金率，意味着货币政策转向“点式微调”定向宽松。因此，在县域农商行和合作银行降低准备金率之后，楼市定向宽松的“刺激刚需”政策或将出台，各地可以针对自住需求进一步出台“差别化”信贷政策，鼓励自住需求入市，比如对于首套自住需求购房者有一定的税费补贴；对于人才类购房需求给予积极的落户及税费优惠政策；尤其是在当前房贷利率高企的市场背景下，政策面在公积金贷款、商业贷款上对于首套房置业者的进一步的定向宽松，降低贷款利率，提高信贷额度及审批周期，降低购房者入市的门槛等。
        同策咨询副总经理张任远认为，短期内来看，当前房地产信贷政策层面应该是基本围绕“自住需求”进行点式微调，仍然是支持合理的市场需求，政策层面应给予自住需求购房者更多的支持，以维持房地产市场健康平稳发展，而不是像市场传言直接放松二套房贷执行标准或其他尺度较大的放松性“救市”政策，导致一部分投资投机性需求趁机入市，导致市场交易量价大幅波动，市场不健康的状态。